我为“蔚小理”担忧，造车新势力7月战报-杠杆观车干粉灭火

我为“蔚小理”担忧，造车新势力7月战报|杠杆观车

撰文|张银银&编辑|欣欣然

又到月初造车新势力放榜时间。

这也是他们2022年下半年第一份成绩单。

传统大厂，特别大上市车企，往往要等一段才发布7月产销快报。但造车新势力不是这样，月初就得火速发布。谁要是没发，或许只有一个因素，数据惨到不好意思。

图表来源|华西证券(002926)（特此感谢）

看完数据，我为“蔚小理”感到一点担忧。这也不是第一次为他们或其中的一家忧心，还好风口太对，他们都挺过来了。

但是行业越来越激烈，他们的先发优势、红利，或许真的到头。本周的“杠杆观车”，杠杆游戏说数据、讲逻辑、说趋势，认真谈一谈。

1

新势力7月战报：埃安老大，哪吒、零跑同时超越“蔚小理”

先说销量。

2022年的7单月交付（销量）榜真是天翻地覆。

广汽埃安7月的销量25033台，继续新势力一哥。相比6月的24109台，环比又有几个点的增长。注意增幅也不高，毕竟基数高了。

如上图，2022年以来，埃安挺厉害的，总计销量已经超12万辆。

不过很多朋友都说，麻烦埃安不要来和这些新势力比啊，应该回去和比亚迪(002594)、自主巨头们的新能源销量比较。

我觉得有点道理，下个月杠杆游戏还谈埃安吗？

如果抛开埃安不说，哪吒汽车继续是黑马，7月，哪吒汽车交付14037辆车，比6月的13157辆，也有6、7个点的环比增长。

对了，其中海外出口了1382辆车。

前7月，哪吒汽车累计交付了77168辆车，同比增长超180%，在新势力中算比较高。虽然单月不算埃安排名新势力第一，但是前7月，比小鹏汽车的80507辆还是略低。

接下来零跑汽车，7月交付了12044辆，比6月的11259辆，也有6、7个点的小增长。

前7个月，零跑汽车累计交付64038辆车，同比增长超270%，在新势力中算非常可以。

要说一下，哪吒汽车也好、零跑汽直刀车也罢，和“蔚小理”的基数比起来，包袱要轻一些。

对了，第一次单月，哪吒汽车、零跑汽车的交付量都跑到了“蔚小理”前面。

如下图，杠杆游戏注意到“蔚小理”则在7月都出现了环比下滑，且下滑的幅度都有20%。

具体来说，小鹏汽车7月交付11524辆车。具体来说，小鹏P7交付6397辆、P53608辆、G3i1519辆。

这个交付数据，比6月的15295辆，下滑了3771辆。前7个月，交付了80507辆车。

理想汽车7月交付10422辆。

6月时该数字为13024辆，7月下滑了2000多辆。前7月理想汽车交付数为70825辆。

蔚来汽车7月交付10052辆车。

同样蔚来汽车6月交付12961辆车，7月下滑了2000多辆。前7月，蔚来汽车交付了60879辆。

图表来源|经济观察报（特此感谢）

接着说黑马赛力斯，7月交付了7807辆车，主要是M5。

6月时，赛力斯交付7658辆车，小增长。前7月，总计交付了近3万辆车。

然后极氪汽车7月交付5022辆，也是创造自己的记录了。前7月累计交付24032辆。

2

“蔚小理”为什么环比下滑？

7月宜春单月环比下滑都达到20%，“蔚小理”怎么了？

首先，杠杆游戏认为，“蔚小理”单月销量依旧在1万辆以上，并不低。

其次，考虑到夏季、供应链因素、季节因素等，一定程度也可以理解。

再次，新势力都很拼，比如极氪7月把车主吐槽的车机芯片，免费升级，同时发新版，销量互相挤占不奇怪。

同时，“蔚小理”都要发新车，比如理想汽车发布了第二款量产车理想L9，但目前还没开始交付。

小鹏汽车的新车G9也来了。

蔚来汽车也是相似，将在8月底开始交付ES7，9月底交付ET5。

未来，或许会上量。

当然，个别公司有也有自己情况。比如蔚来缺零部件、黑天鹅等。比如蔚来汽车的老板李斌，有时候还要提前打预防针，比如说ET7在7月因为压铸件供应不足，少生产了几千辆……

有网友说真是事多，这难道不说明自己的供应链体系很不稳定？

这样的车，岂不是不应该买？我这样说粉丝肯定不高兴了。

结论，8月或许还会不算很好，但是9月开始或许有显著增长。

图表来源|国元证券(000728)（特此感谢）

不过话说来，各家新势力的定位、价格区间其实多少有些差异，很大程度上说甚至有些领域的竞争不算很大，大家更多还是红利。那么何以至此？

“蔚小理”的价位，特别是蔚来汽车、理想汽车的单价都在三四十万元以上。这个价格真不是普通人可以购买的，这些年大家喜欢说韭菜，对啊，这个价位韭菜，本身比大众化汽车的韭菜少。

一个产品有它的潜在消费人群，这个人家具拉手群总体来说就是那么大。购买的存量群体多了，意味着可以开发的新客户实际减少的，且新用户也要考虑，比如等你新款、更多选择等。

另外杠杆游戏觉得，豪车市场2022上半年好像都不太好。

比如奥迪、宝马、奔驰等主流豪华品牌，都受到了不同程度的冲击，产销量似乎都严重低于预期。

按照乘联会的数据，上半年豪华车市场批发量137.08万辆，同比下滑8%；如果看零售就更惨，130.12万辆，同比下滑更是2位数，达到14%。

图表来源|国元证券（特此感谢）

应该说“蔚小理”获得了机会、红利，挤占了部分豪车市场份额。但是我们考虑一个问题，都不好时，难免也受影响——虽然新势力、智能电动化还有红利。

到了6月，一个有意思的现象，豪车市场销量回暖超36万辆，同比上升13%，环比更是回升近7成。

新问题来了，传统豪车的回升，其实也在反攻自己丢失的市场。

豪车也都在加速电动化、智能化，你说这对谁不是好消息？

此外，杠杆游戏觉得豪华车这个市场的进阶，我觉得未来对“蔚小理”不容易，对赛力斯、极氪汽车也是。这个豪车市场，月度、年度销量大致就这样，你多了我就少了，谁不是拼命？

至于哪吒汽车、零跑汽车要进阶，就更难了。

3

“蔚小理”上新是出路吗？

杆友都知道，“蔚小理”都在上新。你老是那款车，搞久了厌倦、卖不动本身正常，且别人有新产品。所以“蔚小理”上新我是非常赞同的。

但这是出路吗？

我想基本的来说，对于任何车企，这都是必须的。当然算是出路之一。

比如理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠表示：“理想L9自6月21日发布以来，累计预订量已经超过5万，其中确认定购定单数量已经超过3万。”

数据我们都当真吧，但是有个问题，都是6座车，那么这是否影响理想one的销售？以前杠杆游戏也写过这个问题，是否内耗？

然后赛力斯的问界M7，好像和理想汽车的6座车要拉开正面阻击，这个细分市场说大大，说小其实也要小一些。

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在华为加持下，赛力斯势头很猛；小康股份(601127)把上市公司名字都改为“赛力斯”了，决心很大。

类似这样的公司，在制造经验上，似乎还是有一定优势。如果产品可以、订单不错，上量效率或许不错。

而对于新势力来说，有一个共同的问题，就是交付、制造能力有待提升，不是有工厂就可以，而是涉及太多方面。

如果一个车出来订单似乎很多，又迟迟无法交付，投诉增加、等待变长，有些客户或许会跑，换其他公司的车。

对于造车经验相对还有待进一步累积的“蔚小理”来说，或许还是一个问题。

一定程度上说，“蔚小理”这样的新势力，每上一款新车，对其制造实力、供应链都是一次新的检验、考验。一旦翻车，要爬起来，成本不低、时间或许不短。

图表来源|华西证券（特此感谢）

但是不上新，肯定又是不行的，吃老本、产品线不足都是问题。

在“蔚小理”7月的交付数据上，我看到了他们的压力和潜在风险，真的有一点担忧。

新能源汽车的竞争，还很早，更大的压力是更多类似比亚迪这样的传统汽车起势力。比亚迪起来了，长安深蓝、吉利系、长城系、阿维塔……

还有外资的大众、丰田、本田……对了，行业最大鲶鱼特斯拉也在猛攻。

特别对于不停上进阶的“蔚小理”来说，同级别的BBA加速转型，压力也很直接。

上文杠杆游戏写了，2022年上半年，宝马、奔驰、奥迪等一线豪华品牌都遭遇销量滑铁卢。

如今，宝马五款纯电动车型开始投放，奔驰、奥迪也是来势汹汹。“蔚小理”没地方躲的，除了硬仗毫无退缩余地。

比如做下沉市场、低线产品，是个办法，但是也免不了更猛的对手。

对手都在苏醒，我觉得这是“蔚小理”需要越过的最难跨栏。

我是非常支持汽车工业，对任何真心造车的企业、老板我都很尊重。作为工业明珠，杠杆游戏巴不得我们的汽车公司把欧美日韩的汽车大厂甩得远远的。

当然这个说法吹牛了，起码更多企业在新赛道上站住脚；早日走出去，在全球有一席之地。

但前提呢，得把车搞好，把我们国内市场做好，这是“蔚小理”的难题，也是所有中国品牌车企的共同使命。

本文未标注出处的财务图表，均源自广汽埃安、哪吒汽车、零跑汽车、赛力斯有关公告，特此说明并致谢

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